杏彩体育app:天汽模新股询价分析报告：汽车覆盖件模具龙头企业
汽车覆盖件模具行业龙头企业:2009年公司模具收入4.54亿元,稳居行业首位。公司是行业内一家规模化出口的模具企业,2009年公司模具出口额达到1.47亿,占模具收入的32%。行业稳定增长:1)完全市场化的模具厂商发展更加迅速;2)低端模具已供过于求,市场利润空间狭小,高端模具还远不能满足市场需求,具有巨大的发展空间;3)汽车消费拉动,自主品牌发展以及向中国产业转移,目前国内市场100亿元,国际市场100亿美元的市场容量。公司业务分析:1)核心业务模具发展良好,稳居行业首位;2)汽车车身冲压件、检具夹具业务有望享有快速发展;3)产销率超过100%,IPO后将缓解公司产能压力。公司竞争优势:1)技术装备领先,具有品牌优势;2)产品定位高端,盈利能力较强;3)拥有稳定而广泛的客户资源,国内外市场齐头并进;4)“模、检、夹”一体化的核心竞争力优势,延伸产业链,提升盈利能力。4)公司有兼并重组的经验和动力,这将成为募投项目主要投向:本次IPO拟募集资金将用于高档轿车覆盖件模具数字化制造项目,项目建成后公司年新增产能1000标准套,预计2013年完全达产,将有效缓解产能压力。盈利预测:我们预测公司发行后10-12净利润分别为0.94亿、1.14亿、1.44亿元;按照发行后总股本2.06亿股计(假设发行0.52亿股)2010-2012年EPS分别为0.46元、0.56元、0.70元。估值定价:目前同行业可比公司10年平均PE32倍,我们认为公司合理的询价区间为14.98-17.02元,对应2010年的PE为32-37倍。
